Thị trường chứng khoán tuần qua (7-11/9/2026): VN-Index tìm lại điểm cân bằng sau nhịp tăng
Sau ba tuần hồi phục, VN-Index điều chỉnh trong tuần qua khi thị trường bước vào nhịp tích lũy và dòng tiền có sự phân hóa. Thanh khoản tăng mạnh, tiền tệ tương đối ổn định, trong khi thị trường vốn tiếp tục có những bước đi mới. Theo giới phân tích, thị trường đang tìm lại điểm cân bằng sau nhịp tăng nhanh.
 |
| VN-Index đang kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.790 điểm. Thiết kế có sự hỗ trợ của AI. |
Thị trường bước vào vùng thử thách
Đà tăng của VN-Index chững lại trong tuần giao dịch 7-11/9 khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh và dòng tiền có sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu. Chỉ số giảm 3,12%, kết tuần tại 1.795,21 điểm. VN30 cũng giảm 2,43%, xuống 1.936,69 điểm; phần lớn các nhóm ngành cùng điều chỉnh, trong khi năng lượng diễn biến tích cực hơn khi giá dầu quốc tế tăng.
Diễn biến những phiên cuối tuần cho thấy sự phân hóa của thị trường rõ hơn. Ngày 10/9, VN-Index nhích 0,11% lên 1.829,25 điểm trong điều kiện thanh khoản thấp. Sang phiên 11/9, chỉ số giảm 34,02 điểm, tương đương 1,86%; trên HoSE có 284 mã giảm, 51 mã tăng và 40 mã đứng giá. Giá trị giao dịch đạt gần 16.962 tỷ đồng, tăng khoảng 25% so với phiên trước.
Thanh khoản cả tuần cũng tăng mạnh. Theo SHS Research, khối lượng giao dịch trên HoSE đạt 2.952,39 triệu cổ phiếu, tăng 135,8%; giá trị giao dịch đạt 76.423 tỷ đồng, tăng 123,7% so với tuần trước. Thanh khoản tăng trong một tuần điều chỉnh cho thấy giao dịch diễn ra sôi động hơn khi mặt bằng giá thay đổi.
Trên HNX, diễn biến cũng nghiêng về chiều điều chỉnh khi HNX-Index giảm 3,49%, xuống 272,68 điểm. Thanh khoản toàn sàn đạt hơn 238 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch hơn 3.825 tỷ đồng trong tuần. Độ rộng thị trường ghi nhận 45 mã tăng và 130 mã giảm.
Nhịp điều chỉnh diễn ra ở nhiều nhóm như chứng khoán, bất động sản, thủy sản, cao su, khu công nghiệp, nông nghiệp, hàng không, bán lẻ, dệt may và cảng. Theo SHS Research, VN-Index đang kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.790 điểm, tương ứng vùng giá bình quân 200 phiên. Phản ứng của thị trường tại khu vực này sẽ giúp xác định rõ hơn trạng thái sau nhịp điều chỉnh.
Dòng tiền phân hóa giữa các nhóm
Trong khi chỉ số điều chỉnh trên diện rộng, dòng tiền vẫn có sự phân hóa giữa các nhóm. Nhóm tài chính và ngân hàng chiếm lần lượt 35% và 29% giá trị giao dịch trên HoSE trong tuần, tương đương khoảng 64% tổng giá trị. Dòng tiền vì vậy vẫn tập trung khá lớn ở những nhóm dẫn dắt thanh khoản, thay vì lan tỏa đồng đều giữa các ngành.
Khối ngoại bán ròng 1.643 tỷ đồng trên HoSE và 22 tỷ đồng trên HNX trong tuần. Riêng HoSE, khối ngoại bán ròng 4/5 phiên, tập trung ở một số cổ phiếu ngân hàng và vốn hóa lớn, trong khi vẫn mua vào FPT, HPG, VIC, TCB, BSR và DGW. Hoạt động cơ cấu danh mục của các ETF trong tháng 9 cũng tạo ra sự dịch chuyển dòng vốn giữa các cổ phiếu, do đó diễn biến bán ròng trong một tuần chưa phản ánh đầy đủ xu hướng dài hơn của dòng vốn ngoại.
Ở thị trường tiền tệ, các chỉ báo ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái tương đối ổn định. Tỷ giá trung tâm giảm 9 đồng trong tuần; tỷ giá USD tại các ngân hàng cũng đi xuống. Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng xuống dưới 2%, trong khi NHNN tiếp tục điều tiết thanh khoản qua thị trường mở, với trạng thái hút ròng khoảng 33.001 tỷ đồng trong tuần.
Như vậy, nhịp điều chỉnh của cổ phiếu diễn ra trong điều kiện tỷ giá và lãi suất ngắn hạn chưa tạo thêm sức ép đáng kể. Đây là một điểm cần lưu ý khi đánh giá diễn biến tuần qua: tương quan cung – cầu trên thị trường cổ phiếu có sự thay đổi, trong khi thị trường tiền tệ vẫn tương đối ổn định.
Ở chiều quốc tế, giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng, lần đầu trở lại ngưỡng này kể từ tháng 7 trong bối cảnh diễn biến tại Trung Đông có nhiều yếu tố đáng chú ý. Giá dầu tăng tạo diễn biến thuận lợi hơn cho nhóm năng lượng, đồng thời khiến bức tranh giữa các nhóm ngành tiếp tục phân hóa.
Mặt bằng mới cần được kiểm chứng
Sau nhịp điều chỉnh, vùng 1.790-1.800 điểm trở thành khu vực đáng quan sát của thị trường. Điều quan trọng không nằm ở việc VN-Index có giữ được một con số cụ thể trong từng phiên, mà ở việc dòng tiền phản ứng thế nào khi chỉ số trở lại vùng giá này.
Nếu lực cầu cải thiện và độ rộng thị trường chuyển biến tích cực, thanh khoản cao trong những phiên điều chỉnh có thể dần chuyển thành quá trình hấp thụ lượng cung. Trường hợp dòng tiền tiếp tục tập trung ở một số nhóm, thị trường có thể cần thêm thời gian để ổn định mặt bằng giao dịch.
Ở lớp nền dài hơn, thị trường vốn cũng đang có những chuyển động đáng chú ý. Trong tuần, Bộ Tài chính tiếp tục thúc đẩy hợp tác tài chính quốc tế, với các nội dung liên quan đến thị trường vốn, tài chính xanh và huy động nguồn lực dài hạn. Cùng với quá trình hoàn thiện thể chế, hạ tầng và các điều kiện vận hành, những hoạt động này góp phần tăng khả năng kết nối của thị trường vốn Việt Nam với các nguồn lực bên ngoài.
Một dấu mốc cụ thể đang đến gần là thời điểm FTSE Russell dự kiến nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9. Đây là bước tiến về vị thế của thị trường và mở ra kỳ vọng về khả năng tiếp cận rộng hơn với dòng vốn quốc tế. Tuy nhiên, kỳ vọng dài hạn và diễn biến giao dịch ngắn hạn vẫn là hai câu chuyện cần được nhìn nhận ở những khoảng thời gian khác nhau.
Nhìn từ diễn biến giao dịch, dòng tiền vẫn vận động theo kỳ vọng và mức giá mà nhà đầu tư chấp nhận ở từng thời điểm. Sau một giai đoạn tăng nhanh, nhịp điều chỉnh đang đưa thị trường trở về trạng thái cân bằng hơn, đồng thời đòi hỏi sự chọn lọc cao hơn trong vận động của từng nhóm cổ phiếu.
https://tapchikinhtetaichinh.vn/vn-index-tim-lai-diem-can-bang-sau-nhip-tang-166855.html
